Las empresas de capital privado históricamente han sido muy exitosas y el campo continúa creciendo con cada vez más gerentes de cartera uniéndose a la industria.

Muchos banqueros de inversión han cambiado de capital público a capital privado porque este último ha superado significativamente el Standard & Poor’s 500 en las últimas décadas.

El número de inversores acreditados para capital privado crece rápidamente y si este es el modelo de negocio que buscas, seguramente no quieres quedarte atrás. Te mostramos cómo puede funcionar un plan de negocios para empresas de capital privado en este post.

Como empezar tu empresa de capital privado

Comencemos por decir que actualmente, ya existen muchas firmas exitosas de capital privado como Blackstone Group, Apollo Management, TPG Capital, Goldman Sachs Capital Partners y Carlyle Group.

No obstante, la mayoría de las empresas son pequeñas y medianas y pueden variar desde solo dos empleados hasta varios cientos de trabajadores. Si estás interesado en el capital privado, estos son algunos pasos que puedes seguir para lanzar tu propia firma.

Definir la estrategia empresarial

El primer paso es definir tu estrategia comercial y diferenciar tu plan financiero de los de tus competidores y puntos de referencia. Establecer una estrategia comercial requiere una investigación significativa en un mercado definido o sector individual.

Algunos fondos se centran en el desarrollo de energía, mientras que otros pueden centrarse en empresas de biotecnología en etapa inicial. Pero lo que toda firma de capital privado debe tener claro son sus objetivos.

Cuando crees la estrategia de tu empresa de capital privado ten en cuenta que debe tener un enfoque geográfico ¿tu empresa se centrará en una región o en un país determinado? ¿O enfatizarás una estrategia específica en mercados emergentes similares? Mientras tanto, hay varios enfoques comerciales que podría adoptar.

Define si tu fondo tendrá como objetivo mejorar el enfoque operativo o estratégico de las compañías de tu cartera, o se centrará por completo en la limpieza de tus balances, por ejemplo.

Siempre recuerda que las inversiones para empresas de capital privado son las que no cotizan en el mercado público; por eso es fundamental que determines el propósito de cada inversión.

Por ejemplo, ¿el objetivo de la inversión es aumentar el capital para la actividad de fusiones y adquisiciones? ¿O el objetivo es recaudar capital que permita a los propietarios existentes vender sus posiciones en la empresa?

Establecer el plan de negocios y las operaciones

Debes escribir un plan de negocios que calcule las expectativas de flujo de efectivo, establezca el cronograma de tu fondo de capital privado, incluido el período para recaudar capital y salir de las inversiones de cartera.

Cada fondo cumple un ciclo de alrededor de 10 años, pero la duración siempre dependerá del administrador. Establecido esto, se debe formular un plan de negocios sólido que esboce una estrategia de cómo crecerá el fondo con el tiempo, un plan de marketing dirigido a futuros inversores y un resumen ejecutivo, que une todas estas secciones y objetivos.

Establecido el plan de negocios, es momento de establecer un equipo externo de consultores que incluya contadores independientes, abogados y consultores de la industria que puedan proporcionar información sobre las industrias de las empresas en tu cartera.

En esta etapa también es bueno establecer una junta asesora que explore estrategias ante siniestros, crisis, desastres financieros, ciberataques, etc.

Este también es el momento de establecer la firma y nombre del fondo, y el gerente debe nombrar los roles y títulos de los líderes de la empresa: el CEO, CFO, director de seguridad de la información y director de cumplimiento.

Por otro lado, deben establecer operaciones internas. Estas tareas incluyen el alquiler o compra de espacio de oficina, muebles, requisitos tecnológicos y contratación de personal.

Establecer el vehículo de inversión

En esta etapa se debe establecer la estructura legal de fondo. El fondo y los roles deben ser establecidos de acuerdo con la normativa de tu país. Por ejemplo en los Estados Unidos un fondo generalmente asume la estructura de una sociedad limitada o una empresa de responsabilidad limitada.

El fundador del fondo es un socio general que tiene derecho a decidir las inversiones que componen el fondo. Y los inversores son socios limitados que no tienen derecho a decidir qué compañías son parte del fondo.

Los socios limitados por su lado solo son responsables de las pérdidas vinculadas a su inversión individual, mientras que los socios generales manejan las pérdidas adicionales dentro del fondo y los pasivos para el mercado en general.

Finalmente está el abogado, encargado de redactar un memorando de colocación privada y cualquier otro acuerdo operativo, como un Acuerdo de Sociedad Limitada o Artículos de Asociación.

Determinar una estructura de tarifas

El administrador del fondo se encarga de determinar las disposiciones relacionadas con los honorarios de gestión, los intereses arrastrados y cualquier tasa de obstáculo para el rendimiento. Por lo general, los administradores de capital privado reciben una comisión de gestión anual del 2% del capital comprometido de los inversores.

Esto se traduce en que de cada $ 10 millones que el fondo recauda de los inversores, el administrador recaudará $ 200,000 en tarifas de gestión anualmente. Pero suele suceder que los administradores de fondo con menos experiencia reciben tarifas mucho más bajas.

El interés acumulado generalmente se establece en un 20% por encima de un nivel de rendimiento esperado. Si la tasa de obstáculo fuera del 5% para el fondo, el creador y los inversores dividirían los rendimientos a una tasa de 20 a 80. Es en esta etapa donde también se deben establecer pautas de cumplimiento, riesgo y valoración para el fondo.

Aumentar el capital

Debes trabajar en preparar tu memorando de oferta, acuerdo de suscripción, términos de asociación, acuerdo de custodia y cuestionarios de diligencia debida. También prepararás material de marketing antes del proceso de recaudación de capital. Y todo esto llevará al último desafío de comenzar un fondo de capital privado, que es convencer a otros para que inviertan en su fondo.

Lo primero que debes hacer es invertir tu propio fondo. Los administradores de fondo exitosos suelen invertir al menos del 2% al 3% de su dinero a los compromisos de capital total del fondo. Los nuevos gerentes con menos capital probablemente puedan tener éxito con un compromiso del 1% al 2% para su primer fondo.

La estrategia de marketing es fundamental para adquirir capital. Los inversores acreditados se limitan a las personas que cumplen un umbral de ingresos anual específico durante dos años o mantienen un patrimonio neto (menos el valor de su residencia principal) de $ 1 millón o más, según criterios legales.

Una vez que se ha establecido un fondo de capital privado, los gerentes de cartera tienen la capacidad de comenzar a construir su cartera. En este punto, los gerentes comenzarán a seleccionar las empresas y los activos que se ajusten a su estrategia de inversión.

Cómo hacer un plan de negocios

El siguiente plan de negocios proporciona información esencial para estructurar y operar un fondo de capital privado exitoso. Estos son algunos de los elementos que no pueden faltar en tu plan de negocios para empresa de capital privado.

Modelo de negocio

Un fondo de capital privado consiste en una empresa que recauda fondos de inversores externos para realizar inversiones directamente en empresas privadas o para adquirir empresas públicas. El capital que se obtiene de los inversores y se puede utilizar de varias maneras.

Este tipo de modelo de negocio convierte el fondo de capital privado en una firma de inversión bien reconocida que puede expandir negocios nuevos o establecidos, que darán muy buenos rendimientos al ser vendidos luego de cierto período de tenencia.

Resumen comercial

El resumen comercial de tu plan de negocios debe presentar:

Posicionamiento en el mercado

No importa el nicho particular seleccionado, los pasos para formar un negocio de fondos de capital privado son similares. En esta parte debes ofrecer detalles sobre cómo puedes posicionar tu firma de capital privado dentro de tu mercado de potenciales inversores.

Plan de operaciones

En esta sección también debes establecer las principales operaciones de la empresa, incluidas tareas como la contratación de personal profesional para la empresa, la creación de una red de inversores potenciales y el desarrollo de relaciones significativas con bancos y accionistas de empresas objetivo.

Asimismo, debes desarrollar los procedimientos para las principales operaciones financieras llevadas a cabo por la empresa, incluidos programas de participación en los beneficios, estructuras de bonificación, protocolos de compensación y directrices de gestión para las empresas adquiridas.

Plan de mercadeo

Esta es una sección donde se incluyen todas las estrategias potenciales requeridas para posicionar el negocio dentro de posibles inversores y empresas que puedan estar interesadas en inyecciones de capital.

Las estrategias deben pasar por una revisión de términos legales. La sección debe contener:

Segmentación de mercado

Como las compañías privadas y públicas de todo tipo pueden invertir, el fondo debe segmentarse adecuadamente en términos de industria, tamaño y objetivos para atraer a los inversores adecuados.

El plan de negocios describirá y describirá cuáles serían los principales objetivos de inversión del fondo, especificando dónde están esas empresas: industria de salud, tecnología, educación, agricultura, etc.

Estrategias promocionales

En esta sección se exponen las estrategias promocionales que han funcionado bien en otras empresas similares, centrándose en las ventajas competitivas.

La comercialización del fondo para inversores y empresas potenciales será importante y esto podría hacerse a través de eventos privados, la marca personal de los ejecutivos clave del fondo y la presencia de los medios.

Proyecciones financieras

Se debe proporcionar un conjunto completo de estados financieros previstos. Esto incluye un balance general, un estado de resultados y un estado de flujo de efectivo, por un período de tres a cinco años.

También se debe detallar cómo el fondo se hará cargo de sus propios costos y cuál es la ganancia que pretendes obtener de las operaciones.

Suposiciones de ingresos

Este tipo de negocios no suelen generar ingresos mediante la venta de bienes o servicios, sino que sus principales ingresos vienen de la venta de activos tales como posiciones de capital en compañías adquiridas previamente.

Esta sección explica los supuestos principales utilizados para desarrollar las partidas de ingresos y explica la investigación realizada para respaldar estos supuestos.

Gastos proyectados

Algunos de los gastos principales pueden ser alquiler, personal, honorarios de consultoría externa y costos relacionados con el trato, como vuelos, reuniones, gastos de organización de eventos, entre otros. El plan de negocios lo ayudará a delinear estos costos a fin de mantenerlos a raya y no superar el presupuesto para gastos.

Siguiendo esta hoja de ruta, puedes crear un plan de negocios para una empresa de capital privado bastante sólido.